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TA：切尔西的财务长期看有很多隐患，仍需卖球员盈利

发布时间：2025.10.13

北京时间10月13日，据TA经济记者Chris Weatherspoon透露，切尔西的财务状况从长远视角审视，潜藏着诸多不容忽视的风险与隐患。

对于切尔西与欧足联达成的和解协议，您有何独到见解？这一协议又将如何重塑他们未来数年的转会市场策略？今年夏天，转会净支出显著攀升之后，是否会有其他英超球队步其后尘，面临相似的困境？

依据足球财务的严谨规则，和解协议（SA）为切尔西未来三个赛季的财务亏损划定了明确界限，每个赛季的亏损都将接受独立评估，而非沿用常规的三年滚动计算方式。而在2028-29赛季，即SA协议的收官之年，切尔西还需遵循与其他俱乐部相同的三年滚动亏损限额标准。

就转会市场的影响而言，切尔西今年夏天的大规模球员出售已成不争事实，且他们历来都是转会市场上的大卖家。这一切，与遵守财务规则息息相关：尽管近年来因赢得世俱杯和重返欧冠联赛而收入有所增长，但切尔西仍需依赖球员出售的利润来维系财务平衡。展望未来几个赛季，他们极有可能继续积极投身于球员转会市场。

至于其他可能面临风险的俱乐部，据The Athletic的预测，纽卡斯尔联和诺丁汉森林或将在本赛季触碰足球财务规则的红线。

切尔西的转会策略究竟成效几何？起初，这一策略或许显得有些激进，但如今看来，他们出售球员的潜力似乎不容小觑。我之所以称之为“潜力”，是因为他们通过出售球员已成功筹集了可观资金。那么，他们究竟从这些交易中获得了多少收益？他们是否真的在践行一项明智之举，并从中获利颇丰？

这确实是一个颇具挑战性的问题。要合理评估切尔西近期的经营状况，就不得不承认他们上赛季确实违反了欧足联的两项主要财务规则，并不得不采取一些颇为“巧妙”的手段来规避在国内联赛中的同样错误。我毫不怀疑，接受某种形式的惩罚或许早已在他们的计划之中（毕竟，如此巨额的支出绝非小疏忽所能涵盖），但要说这是一项值得额外赞誉的策略，则实难苟同。

至于这一策略目前是否奏效，我认为需分两面看：就现阶段而言，确实如此；但就长远来看，则尚需时间验证。

他们实质上采用了一种更为强化的球员交易模式，而今年夏天约3亿英镑的转会费收入，在很大程度上为他们履行与欧足联的和解协议提供了坚实保障。正如我们上月所报道的，知情人士预计切尔西将在2025-26赛季严格遵守协议。

切尔西历来都是足坛上最擅长球员交易的俱乐部之一，这在一定程度上得益于他们过往的球员囤积策略。从当前形势来看，他们未来仍需在“卖人”方面保持出色表现。毕竟，俱乐部的经营亏损数额庞大，而出售球员所得的利润对于缩小总体亏损至关重要。

这一点在未来将显得尤为关键：因为他们2022-23赛季通过出售酒店和停车场所获得的7650万英镑利润，将在本赛季不再被计入英超的财政可持续性规则（PSR）核算之中（欧足联已明确禁止将此类资产计入财报，因此此前也未被纳入欧战的核算范畴）；而出售女足业务所得的1.987亿英镑利润，则将在明年从核算中剔除。

平心而论，俱乐部的计划似乎是继续维持高频率的球员流动，将转会收入作为额外的营收来源，这也是切尔西多年来的经营之道。至于他们是否能继续达到所需的规模，则仍有待进一步观察。

当然，我也意识到，我尚未提及评判成功最直观的标准：那就是赢得奖杯。

切尔西目前已是欧协联冠军和世俱杯冠军，从这个角度来看，他们确实有理由宣称自己在竞技层面也取得了不俗成绩。只是，是否所有人都认同这一说法——尤其是考虑到他们的巨额投入以及世俱杯这项赛事本身的“含金量”，则恐怕就是另一场更为激烈的争论了。